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稀缺特质叠加硬核竞争力 MiniMax宜重点关注
2025年以来,在DeepSeek模型发布、AI应用场景加速落地等多重利好因素驱动下,港股人工智能板块掀起一轮强劲行情,相关指数及个股涨幅显着,大幅跑赢恒生科技指数。其中,2022年成立的MiniMa...
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稀缺特质叠加硬核竞争力 MiniMax宜重点关注
分析员 : 李慧芬 (研究部董事, 华赢东方 (亚洲) 控股有限公司)
2025年以来,在DeepSeek模型发布、AI应用场景加速落地等多重利好因素驱动下,港股人工智能板块掀起一轮强劲行情,相关指数及个股涨幅显着,大幅跑赢恒生科技指数。其中,2022年成立的MiniMax作为全球领先的通用人工智能(AGI)科技企业,已於12月21日通过港交所聆讯,即将登陆港股,成为行业中值得重点关注的核心标的。

从行业格局来看,当前全球AGI竞争已形成「中美领跑、多极追赶」的清晰态势,技术端多模态融合、自主智能体已成为核心突破方向,应用端则呈现「产业赋能+原生创新」双轨并行特徵,产业发展正迈入从理论探索向商业化跨越的关键转折点,产业生态的全面升级,为MiniMax这样具备全栈能力的龙头企业提供了广阔的发展空间。

MiniMax的行业地位已获得全球科技巨头的高度认可。特斯拉创始人马斯克多次在社交平台X上点赞MiniMax相关动态,核心源於其「科技平权」的产品路线与技术创新理念,将AI从实验室推向大众生活场景的实践,与马斯克对技术普惠的追求高度契合,足见MiniMax全球行业影响力。

在技术实力方面,MiniMax在全模态领域构建了坚实壁垒。目前,该公司已自主研发出文本模型MiniMax M2、视频模型Hailuo 2.3、语音模型Speech 2.6及音乐模型Music 2.0等一系列标杆性多模态通用大模型,形成覆盖文本、音频、图像、视频、音乐的全场景技术矩阵,并面向全球推出海螺AI、MiniMax Audio、Talkie和星野等一系列AI原生产品,为业绩持续增长夯实了核心基础。

此外,MiniMax的AI原生应用已累积2.12亿名用户,月活跃用户(MAU)稳步升至2,760万,个人付费用户突破177万,开放平台企业客户逾2,500家,用户与付费的同步扩张为商业化奠定规模基础。根据久谦谘询报告,MiniMax已构建起「重点行业直服+第三方平台嵌入」的双重市场路径,在大模型用量最高的核心行业中,已渗透至大型互联网平台、头部文娱传媒公司、智能硬件制造商及教育金融等行业的头部企业;同时通过API接入国内外主流模型聚合平台,触达海量中小企业与开发者。随着模型智能化演进推动应用场景向生产力核心环节深化,客户用量与付费意愿持续提升,形成了清晰的业绩增长支撑逻辑。

综合来看,MiniMax凭藉全模态技术壁垒、架构创新能力、规模化商业变现体系三大核心优势,已构建起难以复制的竞争护城河。在港股AI板块估值修复与产业成长的双重驱动下,这家团队均为95後的年轻企业,兼具技术稀缺性与成长确定性,成长逻辑清晰、业绩兑现路径明确,已成为具备长期价值的优质标的,值得投资者重点关注。

(本人并没持有以上股票)
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更新日期为: 2023年1月6日